（原标题：友阿股份权术收购半导体企业开yun体育网，场地公司本年7月撤单IPO，C轮估值约50亿）

本文起首：期间周报 作家：梁怡

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湖南老牌贸易百货公司正在谋求业务变局！

11月26日晚，友阿股份（002277.SZ）公告，公司正在权术通过刊行股份及支付现神态样购买深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通”）限度权并召募配套资金。因磋议事项尚存不深信性，友阿股份股票自11月27日起停牌。公司展望在不逾越10个交游日的期间内涌现交游决议。本次交游展望组成上市公司要紧资产重组。

友阿股份以百货零卖为主要业务，其控股股东友阿控股2023年10月曾计较转让上市公司的限度权，但本年2月宣文告败。

期间周报记者夺目到，本次拟收购的场地公司尚阳通本年7月刚折戟科创板IPO。字据此前问询回复函，尚阳通C轮融资投后估值达到50.81亿元，而限制11月26日，友阿股份的估值为46.7亿元。

拟收购半导体公司

2023年5月30日，尚阳通科创板IPO得到上交所受理，6月22日，其便干预一轮问询阶段且对22个问题进行了相应回复。但本年7月3日，尚阳通及保荐东谈主申万宏源证券朝上交所提交了除去请求文献，尚阳通IPO折戟。

招股书骄慢，尚阳通聚焦高性能半导体功率器件研发、遐想和销售。其中高压家具线包括超等结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压家具线主要包括SGT MOSFET，掩盖车规级、工业级和耗尽级等欺骗鸿沟。

尚阳通临了一轮融资的投后估值为50.81亿元。限制11月26日，友阿股份总市值46.7亿元，限制本年三季度末，友阿股份的货币资金约1.99亿元。

现在，友阿控股为友阿股份的控股股东，其抓有44,644.87万股，占比为32.02%，其中质押39,843.02万股，占总股本28.58%。

IPO前，尚阳通共计 37 名股东，股权结构相对漫衍。其实质限度东谈主蒋容径直抓有公司8.58%股份，且径直抓有子鼠商量31.23%份额和青鼠投资13.33%份额，径直及蜿蜒共计抓有公司刊行前15.90%股份。

蒋容通过担任职工抓股平台子鼠商量、股东青鼠投资的扩充事务结伙东谈主，得以蜿蜒限度尚阳通股东大会 22.51%、2.18%的表决权。另外，肖胜安、姜峰为蒋容一致行径东谈主，永诀抓有本公司刊行前 4.08%、3.23%的股份。因此，蒋容共计不错限度公司股东大会表决权达 40.57%。

本次交游的意向性文献骄慢，初步深信的主要交游对方包括蒋容和诸多机构股东，交游对方共计抓有尚阳通82.37%的股份。

图片起首：友阿股份公告

友阿股份暗意，公司拟通过刊行股份及支付现神态样购买场地公司限度权并召募配套资金。本次交游尚存在不深信性最终交游对方、场地资产鸿沟等具体决议，应以重组预案或重组论述书涌现的信息为准。

对于这次交游中，尚阳通是否存在借壳上市的疑问，证券仲裁人及北京证投讼师事务所讼师刘海旭向期间周报记者暗意，所谓的借壳上市或重组上市，指的是上市公司实质限度东谈主发生变更后36个月内，拟装入上市公司的企业的总资产、营业收入、净资产、刊行股份数等触发一定模范或主营业务变更，导致触发要紧资产重组顾问方针规定的借壳上市，需要按照借壳上市模范审核。即使总资产、净资产、营业收入等模范未达到重组模范，惟有主营业务发生变更就会触发借壳上市。重组上市与庸碌要紧资产重组的审核模范和条目互异较大，重组上市参照首发上市审核，审核的模范更高，通过的借壳上市审核的企业数目相对较少。从实操的案例来看，对于优质公司未孤独上市且接头装入上市公司的，一般皆会接头通过借壳上市。

“现在，友阿股份的资产重组具体决议还未走漏，是否组成重组上市暂不深信，而尚阳通的股权又相对漫衍，其实控东谈主径直抓股比例仅15.90%，尚不明白友阿股份刊行股份购买资产是否会导致实控东谈主变更，但要是尚阳通的实控东谈主念念要谋求上市公司的限度权，刊行股份购买资产对应的股份若无法得志，可能会在召募资金方面加多刊行股份认购数目，进而竣事对上市公司的限度”刘海旭暗意。

因此，友阿股份的重组决议尚未涌现，尚阳通是否组成借壳上市尚不管断，但存在弧线竣事老本运作的意图。

曾计较“易主”告败

前年10月底，友阿股份曾公布一则对于承债式转让限度权的老本运作决议。

字据“对于公司控股股东缔结《承债式收购框架公约书》暨限度权拟发生变更的指示性公告”骄慢，控股股东友阿控股拟将其所抓友阿股份27.5%的股权，转让给微创英特或其指定方。与此同期，微创英特长沙子公司则欠债联贯友阿控股14亿元的对外债务本金。该事项可能波及公司控股股东及实质限度东谈主的变更。

字据框架公约主要内容，其中一条提到收购方微创英特必须在3至12个月内完成不低于东谈主民币10亿元市值的储能、光伏、新能源、大数据、充电桩等联系业务的资产注入。

期间周报记者夺目到，友阿股份回复深交所下发的存眷函时暗意，微创英特的收购筹画为通过收购并永久抓有友阿股份限度权的式样，一方面能够拓展其以偏执集团公司全体主营业务外延，鼓动全体业务多元化布局，优化全体业务结构，增强发展能源和抗风险智力；另一方面通过政策整合和协同发展，增强公司盈利智力，为公司股东争取更多的投资汇报。

友阿控股自2022年3月以来一直用功于于寻找得当的政策投资者，并于2023年10月与微创英特就转让友阿股份的控股权之事项达成了初步一致。

图片起首：友阿股份回复深交所问询函公告

由上不错看出，微创英特的收购不仅能够贬责友阿控股的债务问题，同期新资产注入也能推动上市公司的发展。但本年2月19日，这笔交游宣告失败。

数据骄慢，连年来，友阿股份的功绩不甚理念念。2020年，友阿股份收入同比下滑62.83%，归母净利润同比下滑56.09%。2021年-2023年，公司功绩全体下滑。

图片起首：东方资产

这次装入的尚阳通随意能促进友阿股份的功绩产生正向影响。

2020年至2022年，尚阳通营业收入永诀为1.27亿元、3.92亿元和7.36亿元，年均复合增长率达到140.84%；净利润永诀为-1311.13万元、4861.43万元和1.39亿元。

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